Einzel Aktien Optionen Cftc

Einführung in Single Stock Futures. Single Stock Futures SSFs sind Verträge zwischen zwei Investoren Der Käufer verspricht, einen bestimmten Preis für 100 Aktien einer einzelnen Aktie zu einem vorgegebenen zukünftigen Punkt zu zahlen Der Verkäufer verspricht, die Aktie zum angegebenen Preis in der angegebenen Zukunft zu liefern Datum Lesen Sie weiter, um alles über Einzelaktien-Futures zu erfahren und herauszufinden, ob dieses Anlageinstrument für Sie arbeiten könnte. Historische Futures auf einzelne Aktien wurden in England und einigen anderen Ländern für einige Zeit gehandelt, aber in den Vereinigten Staaten, Handel in diesen Instrumenten War bis vor kurzem verboten Im Jahr 1982 verboten eine Vereinbarung zwischen dem Vorsitzenden der US Securities and Exchange Commission SEC, John SR Shad und Philip Johnson, Vorsitzender der Commodity Futures Trading Commission CFTC, den Handel von Futures auf einzelne Aktien The Shad-Johnson Accord wurde vom Kongress im selben Jahr ratifiziert Obwohl das Abkommen ursprünglich beabsichtigt war, eine vorübergehende Maßnahme zu sein, dauerte es bis zum 21. Dezember 2000, als Präsident Bill Clinton das Commodity Futures Modernization Act CFMA von 2000 unterzeichnete. Unter dem neuen Gesetz, der SEC Und die CFMA arbeitete an einem Jurisdiktion-Sharing-Plan, und SSFs begann Handel im November 2002 Kongress genehmigt die National Futures Association als die Selbstregulierungsorganisation für die Sicherheits-Futures-Märkte zu handeln. Die Märkte Zunächst begann SSFs Handel in zwei US-Märkten OneChicago Und der NQLX Im Juni 2003 übertraf Nasdaq jedoch die Beteiligung an der Beteiligung an der NQLX an die London International Financial Futures und Options Exchange LIFFE. Im Oktober 2004 hat der NQLX seine Verträge mit denen von OneChicago konsolidiert und diese Organisation als primär verlassen Handelsmarkt für SSFs. Die Options Clearing Corporation oder die Chicago Mercantile Exchange im Besitz von CME Group freigeben Trades in SSF-Verträge Trading ist voll elektronisch entweder durch die Mercantile Exchange s GLOBEX-System oder die Chicago Board of Options Exchange s System namens CBOE direct. The Single Stock Futures-Kontrakt Jeder SSF-Vertrag ist standardisiert und umfasst die folgenden grundlegenden Spezifikationen. Kontrakt Größe 100 Aktien der zugrunde liegenden stock. Expiration Cycle Vier vierteljährliche Verfall Monate - März, Juni, September und Dezember Darüber hinaus sind zwei Serienmonate die nächsten zwei Monate, die sind Nicht vierteljährliche Ausläufe. Tick Größe 1 Cent X 100 Aktien 1.Trading Stunden 8 15 Uhr bis 15 Uhr CST an Geschäftstagen. Last Trading Day Dritter Freitag des Verfallmonats. Margin Anforderung Generell 20 der Aktie s Cash Value. Die Vertragsbedingungen Aufforderung zur Bestandsabwicklung durch den Verkäufer zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt jedoch Die meisten Verträge werden nicht zum Verfall gehalten Die Verträge sind standardisiert, so dass sie sehr flüssig Um aus einer offenen Kaufposition herauszukommen, nimmt der Investor einfach eine ausgleichende Short-Position an. Umgekehrt , Wenn ein Investor kurz einen Vertrag verkauft hat und wünscht, es auszuschließen, er oder sie kauft geht lange der Verrechnungsvertrag. Trading Basics - Margin Wenn ein Investor hat eine lange Marge Konto auf Lager, er oder sie leiht einen Teil des Geldes Um Aktien zu kaufen, unter Verwendung der Aktie als Sicherheiten. In einem SSF-Vertrag ist die Margin-Einzahlung eher eine Treuhand-Kaution, die die Maklerfirma für die Vertragsabwicklung hält. Die Margin-Anforderung in einem SSF gilt für Käufer und Verkäufer Anforderung stellt sowohl die Initial - als auch die Instandhaltungsanforderung dar. In einem SSF-Vertrag hat der Käufer lange kein Geld ausgeliehen und zahlt keine Zinsen. Gleichzeitig hat der Verkäufer kurz keine Aktien ausgeliefert. Die Margin-Anforderung für beide ist gleich Der 20 ist ein föderalistischer Auftrag Prozentsatz, aber das einzelne Vermittlungshaus kann zusätzliche Mittel verlangen. Die Margin-Anforderung für SSFs ist kontinuierlich Jeder Geschäftstag wird der Broker die Margin-Anforderung für jede Position berechnen Der Anleger wird verpflichtet, zusätzliche Margin-Fonds zu buchen, wenn das Konto nicht das Minimum erfüllt Margin Anforderung. Example - Single Stock Future Margin Anforderungen In einem SSF-Vertrag auf Lager X bei 40 Preisen, sowohl der Käufer und Verkäufer haben eine Margin-Anforderung von 20 oder 800 Wenn Aktien X geht bis zu 42, wird die lange Vertragskonto mit 200 gutgeschrieben 42- 40 2 X 100 200, und das Konto des Verkäufers wird von denselben belastet 200 Dies deutet darauf hin, dass die Anleger in SSFs sehr wachsam sein müssen - sie müssen die Marktbewegungen genau verfolgen. Darüber hinaus sind die genauen Margin - und Wartungsanforderungen eines Anlegers s Maklerfirma sind Schlüsselfragen, die bei der Bestimmung der Eignung von SSF-Investitionen berücksichtigt werden müssen. Speculation - Trading Single Stock Future Contracts Hinweis Aus Gründen der Einfachheit werden wir einen Vertrag verwenden und die grundlegenden 20 Provisionen und Transaktionsgebühren werden nicht berücksichtigt. Example - Going Lange ein SSF-Vertrag Angenommen, ein Investor ist bullisch auf Lager Y und geht lange ein September SSF Vertrag auf Lager Y bei 30 An einem Punkt in der nahen Zukunft, Lager Y ist Handel bei 36 Zu diesem Zeitpunkt verkauft der Investor den Vertrag bei 36 zu Verspürte die offene Long-Position und macht einen 600-Brutto-Gewinn auf die Position. Dieses Beispiel scheint einfach, aber lassen Sie s untersuchen die Trades eng Die Investor s anfängliche Margin-Anforderung war nur 600 30 x 100 3.000 x 20 600 Dieser Investor hatte eine 100 Rückkehr auf Die Margin-Ablagerung Dies dramatisch illustriert die Hebelkraft des Handels SSFs Natürlich hatte der Markt in die entgegengesetzte Richtung bewegt, konnte der Investor leicht erlebt haben Verluste über die Margin-Einzahlung. Example - Going Short ein SSF-Vertrag Ein Investor ist bärisch auf Lager Z Für die nahe Zukunft und geht kurz ein August SSF Vertrag auf Lager Z bei 60 Stock Z führt, wie der Investor hatte erraten und fällt auf 50 im Juli Der Investor versetzt die Short-Position durch den Kauf eines August SSF bei 50 Dies entspricht einem Bruttogewinn von 10 Pro Aktie oder insgesamt 1.000.Again, lassen Sie uns untersuchen, die Rückkehr der Investor hatte auf die erste Einzahlung Die anfängliche Margin Anforderung war 1.200 60 x 100 6.000 x 20 1.200 und der Bruttogewinn war 1.000 Die Rendite auf die Investor Kaution war 83 33 - eine hervorragende Rendite auf eine kurzfristige Investition. Hedging - Schutz von Aktienpositionen Ein Überblick über SSFs wäre nicht vollständig, ohne die Verwendung dieser Verträge zur Absicherung einer Bestandsposition zu erwähnen. Um sich zu sichern, nimmt der Anleger eine SSF-Position genau entgegen Die Aktienposition Auf diese Weise werden Verluste an der Aktienposition durch Gewinne auf der SSF-Position ausgeglichen. Allerdings ist dies nur eine vorübergehende Lösung, da die SSF abläuft. Beispiel - Mit Single Stock Futures als Hedge. Consider ein Investor, der hat Kaufte 100 Aktien der Aktie N bei 30 Im Juli ist die Aktie bei 35 Handel Der Investor ist mit dem nicht realisierten Gewinn von 5 pro Aktie zufrieden, ist aber besorgt, dass der Gewinn in einem schlechten Tag ausgelöscht werden könnte Der Investor möchte die Aktie halten Zumindest bis September, aber wegen einer bevorstehenden Dividendenzahlung Zur Absicherung der Anleger verkauft einen 35 September SSF Vertrag Ob die Aktie steigt oder sinkt, hat der Investor in den 5-pro-Aktie-Gewinn gesperrt Im August verkauft der Investor die Aktien zum Marktpreis und kauft den SSF-Vertrag zurück. Gebiet Abbildung 1.Figur 1 - Verfolgung der Gewinne Verluste auf Single Stock Futures. Um der SSF im September ausläuft, hat der Anleger einen Nettowert der abgesicherten Position von 3.500 Das Negative Seite der ist, dass, wenn die Aktie drastisch erhöht, ist der Investor immer noch bei 35 pro Aktie gesperrt. Die wichtigsten Vorteile über Aktienhandel Im Vergleich zu direkt Handel Aktien, SSFs bieten mehrere große Vorteile. Leverage Im Vergleich zu kaufen Aktien am Rand, Investitionen in SSFs ist weniger kostspielig Ein Anleger kann Hebel nutzen, um mehr Aktien mit einem kleineren Geldaufwand zu kontrollieren. Erhalten von Shorting Eine kurze Position in SSFs ist einfacher, weniger kostspielig und kann jederzeit ausgeführt werden - es gibt keine Voraussetzung für eine uptick. Flexibilität SSF-Anleger können die Instrumente verwenden, um Hedge zu spekulieren, zu verbreiten oder in einer Vielzahl von anspruchsvollen Strategien zu verwenden. Einzelne Futuress haben auch Nachteile Diese include. Risk Ein Investor, der lange in einer Aktie ist, kann nur verlieren, was er oder sie in einem investiert hat SSF-Vertrag besteht die Gefahr, deutlich mehr zu verlieren als die anfängliche Investitionsmargin-Einlage. No Stockholder Privilegien Der SSF-Inhaber hat kein Stimmrecht und keine Rechte an Dividenden. Benötigte Vigilanz SSFs sind Investitionen, die Anleger benötigen, um ihre Positionen genauer zu überwachen als viele Würde gerne tun, weil SSF-Konten jeden Geschäftstag auf den Markt gezeichnet werden, besteht die Möglichkeit, dass die Maklerfirma einen Margin-Call ausgeben kann, der es dem Anleger verlangt, zu entscheiden, ob er schnell zusätzliche Gelder abrechnen oder die Positionsposition mit Equity Options Investing in SSFs liquidieren kann Unterscheidet sich von der Investition in Aktienoptionsverträge auf mehrere Arten. Long Optionen Position Der Anleger hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung zu kaufen oder zu liefern Lager In einer langen SSF-Position ist der Investor verpflichtet, die Aktie zu liefern. Die Vermarktung der Markt Optionen Trader verwenden Ein mathematischer Faktor, das Delta, das die Beziehung zwischen den Optionenprämien und dem zugrunde liegenden Aktienkurs misst. Zuweilen kann ein Optionskontraktwert unabhängig vom Aktienkurs schwanken. Im Gegensatz dazu wird der SSF-Vertrag der zugrunde liegenden Aktienbewegung viel stärker folgen. Der Preis der Investition Wenn ein Optionsanleger eine lange Position einnimmt, zahlt er eine Prämie für den Vertrag Die Prämie wird oft als Verschwendung von Vermögenswerten bezeichnet. Wenn der Optionsvertrag im Geld ist, ist der Vertrag wertlos und der Investor hat Verlor die gesamte Prämie Einzelne Aktien-Futures-Kontrakte erfordern eine anfängliche Margin-Einzahlung und eine spezifische Cash-Level-Ebene. Die Bottom Line Investing in Single-Aktien-Futures bietet Flexibilität, Hebelwirkung und die Möglichkeit von innovativen Strategien für Investoren Jedoch sollten potenzielle Investoren in SSFs sorgfältig untersuchen Risiko-Reward-Profil diese Instrumente bieten und sicher sein, dass sie für ihre persönlichen Ziele geeignet sind. Der Zinssatz, bei dem ein Depotinstitut Geld an der Federal Reserve an eine andere Depotbank leiht.1 Ein statistisches Maß für die Verteilung der Renditen für eine gegebene Sicherheit oder Marktindex Volatilität kann entweder gemessen werden. Eine Handlung der US-Kongress verabschiedet im Jahr 1933 als Banking Act, die Geschäftsbanken von der Teilnahme an der Investition verboten verboten. Nonfarm Gehaltsabrechnung bezieht sich auf jede Arbeit außerhalb der landwirtschaftlichen Betriebe, private Haushalte und die Non-Profit-Sektor US Bureau of Labor. The Währung Abkürzung oder Währungssymbol für die indische Rupie INR, die Währung von Indien Die Rupie besteht aus 1.Angebot auf einem Bankrott Unternehmen Vermögenswerte von einem interessierten Käufer von der Bankrott Unternehmen gewählt Von einem Pool Der Bieter. Single Stock Futures Regulation. Single Stock Futures Regulierung Single Security Futures ermöglichen die künftige Kauf von einzelnen Aktien der Gesellschaft in den vorliegenden Verträgen in der Regel repräsentieren eine Runde von 100 Aktien Ein paar stellen eine Menge von 1.000 Abrechnung erfordert Lieferung in-kind Aktien, Anstatt bar Der Käufer wäre verpflichtet, Aktien bei Fälligkeit zu erhalten und der Verkäufer wäre verpflichtet, sie zu liefern. Die Securities and Exchange Commission SEC und die Commodity Futures Trading Commission CFTC gemeinsam regeln die Auflistung dieser Art von Futures nach den Commodity Futures Modernisierungsgesetz von 2000 FINRA und die NFA haben ebenfalls eine gemeinsame Zuständigkeit Die zugrunde liegende Art der Aktien muss eine gemeinsame Genehmigung erhalten. Zulässige Themen sind Stammaktien, American Depository Receipts ADRs, Closed End Mutual Funds CEFs und Exchange Traded Funds ETFs, die ein Mindesthandelsvolumen halten müssen , Anzahl der Aktionäre und ausstehende Aktien Die Listing-Standards müssen die der aufgeführten Optionen gleich oder größer sein. Eine Organisation mit Vereinbarungen mit einer eingetragenen Clearing-Gesellschaft ist berechtigt, die Lieferung von Aktien zu tätigen. Der Handel mit den Verträgen und der Basiswert unterliegt nicht der Manipulation und dem Intermarket Überwachung zur Überwachung dieser Tätigkeit ist erforderlich Ein Prozess zur Koordinierung der Handelsbeginn für die beiden Verträge und die zugrunde liegenden Aktien muss festgelegt werden. Margin Anforderungen sowohl Initialisierung und Wartung sind 20, im Gegensatz zu den 50 Regulierung T Anforderung für einzelne Aktienkäufe Securities Futures Marge muss vergleichbar sein Zu den ähnlichen Aktienoptionen im Einklang mit dem Rohstoff-Futures-Modernisierungsgesetz von 2000 Diese Anforderungen unterscheiden sich etwas von den typischen Futures-Margin-Anforderungen, welche Clearinghouses und deren Börsen festgelegt sind und die keiner staatlichen Regulierung unterliegen. Es ist kein Cross-Margin erlaubt, zB zuzulassen Niedrigere Marginanforderungen an bezogene Futures-Kontrakte zur Absicherung der Stammaktienposition Die Futures-Futures können einen Strategie-Offset verwenden, der dem Kunden eine geringere Marge auf eine Strategie wie ein erwürgtes oder eine Spread-Basis bietet als die Gesamtspanne der einzelnen Positionen Single Stock Futures Darf keine Portfolio-basierten Margin-Systeme verwenden. Darüber hinaus können Wertpapier-Futures-Positionen nicht ausgeglichen oder an einer anderen Börse als dem Ursprungserzeugnis ausgeliefert werden, z. B. gibt es keine Fungability. Other Regulatory Considerations Hinweis Registrierung Aufgrund der Hybrid-Art von Wertpapieren Futures-Aktie und Futures Vertrag sofort, müssen diese Instrumente sowohl mit der SEC und CFTC registriert werden Registrierung Registrierung erleichtert das Verfahren, indem sie die jeweiligen Märkte, um sich bei der anderen Agentur registrieren zB Futures-Märkte sind registriert bei der CFTC-Wertpapiere Märkte sind bei der SEC registriert Sie registrieren sich mit einem Ein anderes, um Wertpapiere Futures zu handeln. Dual Agentur Registrierung von Brokerage Firms Unternehmen, die Geschäfte in Wertpapiere Futures müssen sowohl mit dem CFTC und der SEC registriert werden Einige große Brokerage sind voll registriert bei beiden Agenturen und kann eine vollständige Ergänzung der Futures und Wertpapiere Produkte Unternehmen bieten Dass die Registrierung durch die Kündigungsregistrierung, um in der Lage sein, Wertpapiere Futures nur zu beschränken, wird nur auf diese Art von Geschäft beschränkt werden. Only registrierte Clearinghouses, deren Sicherheits-Futures der Regulierungsbehörde genehmigt hat, können Trades in diesen Instrumenten löschen Die Options Clearing Corporation ist die Agentur genehmigt Um diese Art von Trades zu beseitigen. Account-Schutz Securities-Konten erhalten Kundenkonto-Schutz durch die Securities Investor Protection Corporation SIPC Commodity Exchange Act und CFTC-Regeln für die Trennung von Kunden-Konten von festen Vermögenswerten Vollständig registrierte Brokerfirmen können sowohl Wertpapiere und Futures-Konten bieten Im Gegensatz dazu , Eine Futures-Brokerage FCM oder Broker-Händler, die bei einer Regulierungsbehörde registriert sind und die eine Kündigung mit dem anderen bekannt geben, können nur einen Bericht über ihre primäre Zuständigkeit anbieten, z. B. FCM kündigt eine Registrierung bei der SEC an, kann aber nur ein Futures-Konto anbieten, wie es in erster Linie kommt Innerhalb der Aufgaben der CFTC. NFA Eignung und Best Execution Anforderungen spiegeln die von FINRA Im Wesentlichen muss eine assoziierte Person Futures Kauf Empfehlungen, die für den Kunden geeignet sind und erfüllen die Kriterien der besten Ausführung in einer fristgerechten Weise und zu wettbewerbsfähigen Preisen geeignet für Die Transaktionsgröße und - art sowie die Liquidität des Marktes, in dem sie tätig sind. Risk Disclosure Statement - dieses Dokument muss dem Kunden bei oder vor der Hauptprüfung des Kontos übergeben werden. Das Dokument erörtert das Risiko von Futures-Kontrakten, beschreibt deren Mechanismen, die Verwendung von Hebelwirkung, wie Margin funktioniert, wie Konten abgewickelt werden, die Differenz zwischen dem Futures-Kontrakt und dem Basiswert, und Schutz gewährt Kunden Konten Segregation. Single Stock Futures-Handel unterliegt regulatorischen Handel hält und die Verwendung von Leistungsschaltern wo Ein Marktrückgang über einen bestimmten Prozentsatz hinaus löst eine Beendigung des Handels für einen festgelegten Zeitraum, der eine Funktion selbst des Grades des Rückgangs ist. Antifraud-Bestimmungen gelten gleichermaßen für Sicherheits-Futures und Depotkonten einschließlich Verbote gegen Front - und Insiderhandel. Aufsichtsmaßnahmen für Wertpapier-Futures Kontoeröffnung und Handel parallel zu einem FINRA General Securities Principal Ein Futures-Principal muss nicht diskretionäre Konto-Öffnungen genehmigen, alle Arten von Korrespondenz Mail-und E-Mail-In-und Outbound-und Account-Trading-Aktivität. Spezielle Weiterbildung, anstatt eine separate Prüfung, Ist erforderlich für Wertpapiere und Futures-Registranten, die vor oder innerhalb von sechs Monaten nach dem Aufkommen von Wertpapier-Futures lizenziert wurden. Die Schulung legt Markt - und Regulierungsinformationen fest, die für Sicherheits-Futures relevant sind. Sicherheits-Futures Product. Security Futures Produkte Regulations und Requirements. Security Futures-Produkte enthalten Futures Auf Einzelaktien und Futures auf schmalen Sicherheitsindizes Bevor ein Board of Trade zum Handel eines Security Futures-Produkts führen kann, muss das Board of Trade eine Reihe von Anforderungen erfüllen und eine Einreichung an die CFTC. Security Futures-Produkte gehandelt werden können Ein CFTC-designierter Kontraktmarkt, der auch bei der Securities and Exchange Commission SEC als Wertpapierbörse notiert ist. Darüber hinaus können Wertpapier-Futures-Produkte an einer SEC-registrierten nationalen Wertpapierbörse, einem nationalen Wertpapierverband oder einem alternativen Handelssystem gehandelt werden Bekanntmachung, die von der CFTC als Vertragsmarkt bezeichnet wird. Voraussetzungen für zugrunde liegende Wertpapiere. Futures auf Single Securities Ein Futures-Kontrakt, der auf einer einzigen Wertpapiere basiert, darf nur gehandelt werden, wenn die zugrunde liegende Sicherheit gemäß § 12 des Securities Exchange Act von 1934 registriert ist. Die zugrunde liegende Sicherheit ist Stammaktien oder ein anderes Wertpapier, da die CFTC und die SEC gemeinsam für angemessen halten. Die CFTC und die SEC haben gemeinsam festgestellt, dass American Depositary Receipts ADRs, Exchange Traded Funds ETFs, Trust Issued Receipts TIRs, Closed-End Fund Aktien, Und Schuldverschreibungen können auch Wertpapier-Futures-Produkte zugrunde liegen. Die zugrunde liegende Sicherheit entspricht den Listing-Standards für das SFP, dass der designierte Vertragspartner oder registrierte DTEF mit den SEC Listing-Standards eingereicht wurde. Im Folgenden werden die folgenden Informationen behandelt. Futures on Narrow-Based Security Indexes Ein Futures Vertrag, der auf einem Index von zwei oder mehr Wertpapieren basiert, darf nur dann als Sicherheitskollektion gehandelt werden. Der Index ist ein schmaler Sicherheitsindex. Die zugrunde liegenden Wertpapiere sind gemäß § 12 des Securities Exchange Act von 1934 registriert. Die zugrunde liegenden Wertpapiere Sind Stammaktien oder andere Wertpapiere, wie die CFTC und die SEC gemeinsam für angemessen halten die CFTC und die SEC haben gemeinsam festgestellt, dass American Depositary Receipts ADRs, Exchange Traded Funds ETFs, Trust ausgegebene Einnahmen TIRs, Closed-End Fund Aktien und Schuldverschreibungen auch Kann den Wertpapier-Futures-Produkten zugrunde liegen. Die zugrunde liegenden Wertpapiere entsprechen den Listing-Standards für SFPs, die der designierte Vertragspartner oder registrierte DTEF mit den SEC Listing-Standards eingereicht hat, werden auch unten diskutiert. CFTC-Verfahren für Listing Security Futures Products. Before ein Board of Trade Listet einen neuen SFP für den Handel auf, der Vorstand muss bei der CFTC einreichen, in seinem Hauptsitz in Washington, DC, eine Einreichung des Listing of Security Futures-Produkts, das die folgenden Posten enthält. Eine Kopie der Regeln des Produkts einschließlich der Begriffe und Bedingungen. Die erforderlichen Zertifizierungen unten aufgezählt unter Erforderliche Zertifizierungen für Listing SFPs. A Zertifizierung, dass die Bedingungen und Konditionen des Vertrages erfüllen CFTC Anforderungen an spekulative Positionsbegrenzungen Barabwicklung und Handel hält Verfahren. Zertifizierung, dass die Sicherheits-Futures-Produkt entspricht der Commodity Börsengesetz und die CFTC-Regeln. Eine Handelskammer kann freiwillig die Zustimmung der Kommission zu einem Sicherheits-Futures-Produkt verlangen, indem sie die in der CFTC-Verordnung festgelegten Verfahren einnimmt. 40 3 17 CFR 40 3. Ein Vorstand kann die Genehmigung der Kommission für jede Regel oder Regel beantragen Änderung in Bezug auf ein Sicherheits-Futures-Produkt nach den Verfahren der CFTC-Verordnung 40 5. Benötigte Zertifizierungen für Listing Security Futures Products. A Board of Trade s Einreichung mit der CFTC, um für den Handel ein Futures-Kontrakt auf einer einzigen Aktie oder auf einem eng - Basierte Sicherheits-Index muss die folgenden Zertifizierungen enthalten. Die Sicherheit oder Wertpapiere, die dem SFP zugrunde liegen, erfüllen die oben genannten Anforderungen bezüglich der SEC-Registrierung, der Art der Sicherheit und des Make-ups des Sicherheitsindex, falls zutreffend. Wenn das SFP durch physische Lieferung abgewickelt wird, Vereinbarungen sind mit einer Clearing-Agentur bei der SEC für die Zahlung und Lieferung der zugrunde liegenden Sicherheit oder Wertpapiere registriert. Only Futures Provision Händler FCMs, Einführung Makler IBs, Rohstoff-Trader Berater CTAs, Rohstoff-Pool-Betreiber CPOs oder assoziierten Personen APs können, Akzeptieren Sie jede Bestellung für eine Transaktion in oder in Verbindung mit dem SFP. Dual Handel ist in Übereinstimmung mit CFTC Regulierung 41 beschränkt. 27.Das SFP ist nicht leicht anfällig für Preismanipulation. Um Manipulation und Insider zu erkennen Handel, hat das Board of Trade koordiniert Überwachung unter dem Board of Trade, ein Markt, auf dem alle zugrunde liegenden Sicherheits-Trades, und jeder andere Markt, auf dem die damit verbundenen Sicherheit gehandelt wird Diese koordinierte Überwachung Anforderung kann durch die Bescheinigung, dass die Board of Trade erfüllt werden Ist ein Vollmitglied der Intermarket Surveillance Group ISG. Die Handelskammer ist ein Affiliate-Mitglied der ISG und hat mit Mitgliedern und anderen Partnermitgliedern ergänzende Informationsaustauschvereinbarungen abgeschlossen. Die Handelskammer hat mit bilateralen Vereinbarungen abgeschlossen Alle notwendigen Handelskammern, um Informationen zu teilen, und solche Vereinbarungen sollten die gleiche Art von Informationsaustausch erfordern, die zwischen den vollen Mitgliedern der ISG stattfindet, eine Handelskammer, die ein alternatives Handelssystem ist. ATS braucht diese Zertifizierung nicht zu machen, vorausgesetzt, dass die ATS ist Mitglied einer nationalen Wertpapiervereinigung oder einer nationalen Wertpapierbörse, und die nationale Wertpapiervereinigung oder die nationale Wertpapierbörse hat die Überwachungsverfahren koordiniert. Die Handelskammer hat einen Prüfungspfad, um die koordinierte Überwachung eines Handelsbüros zu erleichtern ATS muss diese Zertifizierung nicht vornehmen, vorausgesetzt, dass das ATS Mitglied eines nationalen Wertpapierverbandes oder einer nationalen Wertpapierbörse ist und der nationale Wertpapierverband oder die nationale Wertpapierbörse einen Prüfungspfad hat. Der Vorstand hat die Verfahren Zur Koordinierung des regulatorischen Handels zwischen dem Vorstand, den Märkten, auf denen die zugrunde liegenden Wertpapiere gehandelt werden, und die Märkte, auf denen die damit verbundene Sicherheit gehandelt wird, eine Handelskammer, die ein ATS ist, muss diese Zertifizierung nicht vornehmen, vorausgesetzt, dass das ATS ist Ein Mitglied einer nationalen Wertpapiervereinigung oder einer nationalen Wertpapierbörse, und die nationale Wertpapiervereinigung oder die nationale Wertpapierbörse hat Verfahren zur Koordinierung der Handelsbeendigungen und die Anforderungen an die Verpflichtung des Sektors für Sicherheitsfutures Produkte entsprechen den CFTC-Verordnungen 41 42 bis 41 49. Koordinierte Handel Halte. Requirements im Zusammenhang mit physischen Lieferung von Security Futures Products. Security Futures-Produkte können durch tatsächliche Lieferung der zugrunde liegenden Wertpapiere oder Wertpapiere abgerechnet werden, oder sie können bar abgewickelt werden Wenn die Abrechnung erfolgt durch tatsächliche Lieferung der zugrunde liegenden Sicherheit oder Wertpapiere, Zahlung und Lieferung muss durch eine Clearing-Agentur, die bei der Securities and Exchange Commission registriert erfolgt. Requirements im Zusammenhang mit Cash Settlement von Security Futures-Produkte. Die CFTC und die SEC haben spezielle Anforderungen für SFPs, die Cash-Abrechnung CFTC und SEC Vorschriften bieten Dass der endgültige Abrechnungspreis eines bar ausgeglichenen SFP den Eröffnungskurs des zugrunde liegenden Wertpapiers oder der Wertpapiere angemessen widerspiegeln muss. Wenn jedoch der Eröffnungskurs einer oder mehrerer Wertpapiere nicht verfügbar ist, muss der Schlussabrechnungspreis des SFP entweder den Preis widerspiegeln Des zugrunde liegenden Wertpapiers oder der Wertpapiere während der letzten regulären Handelssitzung oder dem nächsten verfügbaren Eröffnungskurs des zugrunde liegenden Wertpapiers oder Wertpapiers. Wenn die Regeln, die von einem Vorstand verwendet werden, um den endgültigen Abrechnungspreis eines SFP zu bestimmen, im Widerspruch zu den Regeln von Eine Derivate-Clearing-Organisation, kann die Clearing-Organisation den endgültigen Abrechnungspreis des SFP festlegen. Die CFTC kann eine Befreiung von ihren Bestimmungen über die Barauszahlung entweder bedingungslos oder zu bestimmten Bedingungen gewähren, wenn die CFTC feststellt, dass diese Befreiung im Einklang steht Das öffentliche Interesse und der Schutz der Kunden, und die SEC stimmt zu, dass eine Freistellung angemessen ist. Trading Halt Requirements für Security Futures Products. Exchanges Handel Aktien und Aktienoptionen haben Regeln für die Bereitstellung von zwei Arten von regulatorischen Handel Halte Nachrichten anhängigen Halte und Leistungsschalter Halte. News Pending Halts erlauben die Verbreitung von potenziell Marktbewegungsinformationen und bieten einen Zeitraum für die Entdeckung der Preise für Wertpapiere auf der Grundlage dieser Informationen Eine Nachricht anhängig halt vorübergehend suspendiert alle Handel in einem Wertpapier oder Wertpapiere, bis es eine Gelegenheit für Die relevanten Informationen, die an die Öffentlichkeit verbreitet werden sollen Derzeit können nationale Wertpapierbörsen und nationale Wertpapierverbände kurzfristige Handelsbestände in bestimmten Wertpapieren vor der Freigabe von Informationen verhängen, die die Preise dieser Wertpapiere erheblich beeinträchtigen könnten. Im Allgemeinen, wenn der Primärmarkt der Sicherheit Initiiert einen solchen Handelsstopp, alle anderen Börsen, die diese Sicherheit auflisten, wird den Handel stoppen. Ebenso werden die Optionsmärkte den Handel für eine Option stoppen, wenn die zugrunde liegende Sicherheit oder im Falle einer Indexoption ein Prozentsatz des Index unterliegt einem Handelsstopp. Circuit Breaker Handel Halte sind vorübergehende Halte über Märkte während der schweren Marktrückgänge koordiniert, die drohen, Panik-Bedingungen in den Aktienmärkten zu schaffen, um die Möglichkeit, Märkte zu schaffen, um Gleichgewicht zwischen Kauf und Verkauf von Interessen zu schaffen und zu gewährleisten, dass die Marktteilnehmer zu gewährleisten Eine Chance, sich bewusst zu werden und entsprechende Reaktionen auf signifikante Preisbewegungen zu entwickeln. Wertpapierbörsen, Optionsbörsen und Terminkontrakte, die aktienbezogene Verträge anbieten, haben die Leistungsschalterregeln übernommen. Eine Handelskammer, die SFPs auflistet oder handelt, muss Regeln erlassen, die vorsehen Ein Handelsstopp unter den folgenden Bedingungen. Das Starten eines SFP, das auf einer einzigen Sicherheit basiert, muss jederzeit angehalten werden, dass ein regulatorischer Halt für die zugrunde liegende Sicherheit eingeleitet wurde. Das Setzen eines SFP, das auf einem schmalen Sicherheitsindex basiert, muss gestoppt werden Zu jeder Zeit, dass ein Regulierungsstopp für eine oder mehrere zugrunde liegende Wertpapiere eingeleitet wurde, die 50 Prozent oder mehr der Marktkapitalisierung des Index ausmachen. Die CFTC kann eine Freistellung von ihren Vorschriften über den Handel anhalten, entweder bedingungslos oder zu bestimmten Bedingungen und Wenn die CFTC feststellt, dass diese Befreiung mit dem öffentlichen Interesse und dem Schutz der Kunden vereinbar ist, und wenn die SEC einverstanden ist, dass eine Freistellung angemessen ist. Margin-Anforderungen für Sicherheits-Futures-Produkte. Unter Autorität, die vom Federal Reserve Board, der CFTC delegiert wird Und SEC haben gemeinsam Regeln für die Kundenspanne für Sicherheits-Futures-Produkte verabschiedet Die Regeln wurden im Bundesregister am 14. August 2002 veröffentlicht 67 Fed Reg 53145 Die Regeln unter anderem. Erstellen eigenständige Anforderungen, die im Einklang mit der Verordnung T 12 CFR stehen 220, aber nicht die Regulierung T in ihrer Gesamtheit auf Futures-Konten anwenden. Erstellen Sie minimale Anfangs - und Wartungsmargin-Niveaus für ungesicherte Positionen in Sicherheits-Futures bei 20 Prozent ihres gegenwärtigen Marktwertes an. Erlauben Sie Selbstregulierungsbehörden, Margin-Niveaus zu setzen, die niedriger als 20 Prozent sind Des aktuellen Marktwertes für Kunden mit bestimmten strategiebasierten Offsetpositionen mit Sicherheits-Futures und einem oder mehreren verwandten Wertpapieren oder Futures. Identify die Arten von Sicherheiten akzeptabel als Margin Einlagen und legen Standards für die Bewertung dieser Sicherheiten und andere Komponenten des Eigenkapitals. Establish Standards für die Rücknahme der Marge durch Kunden und Sicherheits-Futures-Vermittler. Set Verfahren für unter-margined Konten. Set Verfahren für die Einreichung vorgeschlagenen Regel Änderungen mit dem CFTC.